Actif sans risque
L’actif sans risque a des flux certains car son émetteur ne peut pas faire faillite (un Etat solvable).
Action
Valeur mobilière représentant une part de capital d’une société. Elle confère à son détenteur la propriété d’une partie du capital, avec les droits qui y sont associés : intervenir dans la gestion de l’entreprise et en retirer un revenu appelé dividende.
Actions nouvelles gratuites
Actions créées lors d’une augmentation du capital social par incorporation de réserves et attribuées
gratuitement aux actionnaires actuels.
Actions nouvelles souscrites
Actions créées lors d’augmentations de capital en numéraire et souscrites par les détenteurs des droits de souscription.
Annuité
L’annuité d’un emprunt correspond à la trésorerie déboursée annuellement pour le remboursement de la dette et la charge d’intérêt.
Appel public à l’épargne
Sollicitation du public en vue de lui céder des titres pour mobiliser des ressources.
Assemblée Générale Ordinaire (ou AGO)
Réunion annuelle des actionnaires. Cette assemblée traite des questions ordinaires de la société,
notamment l’affectation du résultat.
Assemblée Générale Extraordinaire (ou AGE)
Réunion des actionnaires pour des questions autres que les évènements ordinaires de la société
(modification de l’objet social, fusion, …)
Assimilation des actions
A la date de distribution des dividendes, la différence de jouissance entre les actions anciennes et les
actions nouvelles est automatiquement éliminée et les actions nouvelles sont assimilées aux actions
anciennes et deviennent identiques.Augmentation de capital
Opération consistant à augmenter le capital social d’une entreprise par le biais de la création d’actions nouvelles ou par augmentation du nominal des actions anciennes.
Augmentation de capital par voie de souscription en numéraire
Le montant de l’augmentation majoré d’une prime d’émission est sollicité auprès des investisseurs.
Augmentation de capital par incorporation de réserves
Le montant de l’augmentation est prélevé des réserves de la société et rajouté à son capital.
Avis d’opéré
Avis communiqué obligatoirement par chaque intermédiaire en bourse à son client à l’occasion de chaque transaction effectuée pour le compte de ce dernier en bourse.

Bénéfice distribuable
Bénéfice susceptible d’être distribué aux actionnaires. Il correspond à : Résultat net de l’exercice +/-
report à nouveau – réserves.
Bénéfice par action (BPA)
Il s’agit du bénéfice net divisé par le nombre d’actions composant le capital.
Bloc de contrôle
L’actionnaire majoritaire dans une société faisant appel public à l’épargne détient un bloc de contrôle. Ce bloc de contrôle désigne une part d’actions suffisante pour contrôler les décisions prise par la société.
 Bons de Trésor Assimilables (BTA)
Bons à moyen et long terme d’une durée égale ou supérieure à deux ans émis par l’Etat par voie
d’adjudications.
Les BTA sont émis pour un nominal de 1000 dinars et un taux d’intérêts fixe. Le paiement des intérêts
est effectué annuellement à terme échu et le principal est remboursé une seule fois à l’échéance.
Les nouvelles émissions de BTA peuvent être rattachées à des émissions antérieures : c’est le principe d’assimilation qui permet de réduire le nombre de lignes de BTA existants. Les BTA sont négociables en bourse.
Bourse
La Bourse est un marché où s’échangent des instruments financiers (actions, obligations,…).
Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis
Entreprise assurant la gestion du marché tunisien des valeurs mobilières.

Capitalisation boursière
La capitalisation boursière d’une entreprise correspond à sa valeur boursière. Elle se calcule en multipliant le nombre des actions d’une entreprise par le dernier cours de bourse.
Capitaux échangés
Total des montants des transactions effectuées sur un titre pendant une période donnée.
Capitaux propres
Les capitaux propres correspondent aux :
- capital social
- bénéfice de l’exercice
- réserve légale
- autres réserves
- etc.
Le passif du bilan définit l’origine des ressources, et l’actif du bilan, l’emploi de ces mêmes ressources.
Carnet d’ordres
Dans un marché centralisé comme la bourse de Tunis, le carnet d’ordres recense tous les ordres de
bourse afférents à un titre financier. Cette centralisation permet de confronter l’offre et la demande.
Seules les sociétés intermédiaires en bourse ont la possibilité d’inscrire des ordres dans le carnet d’ordres tenu par la bourse de Tunis.
Compte d’Epargne en Actions (CEA)
C’est un compte alimenté par des dépôts destiné à l’acquisition d’actions à hauteur de 80%de sociétés cotées en bourse et de bons de trésor assimilables à hauteur de 20%. Il permet de bénéficier d’une déduction de la base imposable du montant investi dans la limite de 20 000 dinars par an à condition de bloquer ledit montant jusqu’à la fin de la cinquième année suivant celle du dépôt.
Compte titres
Compte ouvert chez une banque ou un intermédiaire en bourse en vue de détenir des valeurs mobilières.
Toute transaction en bourse s’effectue à travers un compte de titres.
Conseil du Marché Financier (CMF)
Le CMF est l’autorité de contrôle du marché financier tunisien.
Cotation
Fixation d’un cours d’une valeur suite à l’échange de titres.
Cotation au pied de coupon
Terme utilisé pour exprimer la cotation d’une obligation en pourcentage de son nominal, sans tenir
compte du coupon couru.
Cotation en continu
C’est un mode de cotation qui permet la réalisation de transactions tout au long de la séance de bourse.
Chaque nouvel ordre saisi pendant la séance peut provoquer immédiatement une nouvelle cotation dès lors qu’il existe des ordres de sens inverse compatibles.
Cotation au fixing ou à un moment donné
Ce mode comporte une phase d’accumulation d’ordre suivie, à un instant donné, par la confrontation de l’ensemble des ordres ainsi accumulés afin de déterminer le cours d’équilibre permettant de maximiser le nombre de titres échangés.
Cote de la Bourse
Compartiments où sont négociés les titres qui répondent aux conditions d’admission prévues par la
réglementation boursière. La cote comprend deux marchés pour les titres de capital (marché principal et marché alternatif) et un marché obligataire.
Coupon couru
Le coupon couru d’une obligation correspond à la fraction d’intérêt annuel écoulé.
Coupon zéro
Une obligation dite à coupon zéro est une obligation dont les intérêts sont versés au terme de l’emprunt après avoir été capitalisés (réinvestis par intégration dans le capital prêté).
Courbe des taux
La courbe des taux permet de visualiser la relation existante entre les valeurs des taux d’intérêt et leurs termes.
Cours de clôture
Dernier cours d’un titre lors d’une séance de bourse.
Cours d’ouverture
Premier cours d’une valeur lors d’une séance de bourse
Cours Théorique d’Ouverture (CTO)
Pendant la période de pré-ouverture, la confrontation des ordres d’achat et de vente donne lieu à la
détermination et l’affichage d’un cours d’équilibre provisoire (CTO). Celui déterminé à la fin de cette
phase servira comme cours d’ouverture de la séance
Cours de référence
C’est le cours de clôture ou le dernier seuil de réservation franchi lors de la séance de la veille et qui va servir au calcul des seuils de variation de la séance du jour.

Déclaration de franchissement des seuils de participation
En Tunisie, lorsque une personne physique ou morale arrive à détenir directement ou indirectement plus du vingtième, du dixième, du cinquième, du tiers, de la moitié ou des deux tiers du capital d’une société FAPE, elle est tenue de déclarer à la Bourse et au CMF dans un délai maximum de 5 jours ouvrables à compter de la date de franchissement de seuil, le nombre de titres et de droits de vote qu’elle vient de détenir.
Décote
Il y a décote sur un titre financier lorsque les marchés ne sont pas totalement efficients, c’est à dire lorsque la valeur de marché de ce titre est inférieure à sa valeur actuelle.
Décote d’introduction en bourse
Lors d’une introduction d’une société en bourse, le cours du titre peut être fixé à une valeur inférieure à sa valeur réelle afin d’inciter les investisseurs à souscrire au titre.
Délit d’initié
Terme désignant le fait d’utiliser une information privilégiée dans le but de réaliser des bénéfices substantiels.
Dénouement des opérations boursières
Lorsque le vendeur de titres en bourse perçoit le montant de ladite vente et l’acheteur voit transférer les titres à son actif.
Dividende
Rémunération versée chaque année par la société à l’actionnaire. Chaque année, la société fixe la part des bénéfices qui pourra être distribuée. En règle générale, la société ne versera de dividendes que si elle réalise des bénéfices. Le dividende peut être versé en cash ou bien en actions.
Détachement de dividende
Opération pendant laquelle le dividende se détache de l’action. Le dividende est alors perçu par l’actionnaire, et l’action perd l’équivalent sur le niveau de son cours.
Distribution d’actions gratuites
La distribution d’actions gratuites est une opération qui n’a pas d’incidence sur la valeur des capitaux propres de l’entreprise. Elle résulte d’une augmentation du capital social par incorporation des réserves.
La valeur de l’action se trouve techniquement ajustée par un coefficient égal au rapport entre le nombre d’actions anciennes sur le nombre d’actions après l’opération. Au total, à l’issue d’une distribution d’actions gratuites, la société a plus d’actions qui valent unitairement moins cher. Elle permet, en réduisant la valeur unitaire de l’action, de faciliter son achat ou sa vente et s’accompagne souvent d’une meilleure liquidité.
Droit Préférentiel de Souscription
Valeur mobilière permettant à son détenteur de souscrire une quantité déterminée d’actions nouvelles souscrites selon une parité prédéfinie. Généralement, lors des augmentations de capital en numéraire, un droit de souscription est détaché de chaque action ancienne. Ces droits sont négociables en bourse pendant une période dite de souscription après laquelle leur valeur devient nulle.
Exemple: Si la parité est de 5 actions nouvelles pour 26 actions anciennes, toute personne pourra souscrire 5 actions nouvelles en échange de 26 droits de souscriptions en plus du prix de souscription des 5 actions nouvelles.
Droit d’attribution
Valeur mobilière permettant à son détenteur de les céder en bourse ou de les convertir en actions nouvelles gratuites selon une parité prédéfinie. Les droits d’attribution sont exercés lors des augmentations de capital par incorporation de réserves.
Exemple : Si la parité est de 1 action nouvelle pour 10 actions anciennes, toute personne pourra obtenir gratuitement une action nouvelle en échange de 10 droits d’attribution.
Droit de vote
Droit attribué à chaque porteur d’actions ordinaires et qui lui confère le droit de voter lors des assemblées générales d’actionnaires.

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Fiche valeur
Les plus fortes hausses
Les plus fortes baisses
Les plus actives